從普藥到特色專科藥再到創造生物藥，35歲的麗珠集團二次創業能勝利嗎?
麗珠集團的二次創業并沒有看上去那麼容易。
8月9日晚間，麗珠醫藥集團股份有限公司(以下簡稱麗珠集團，000513.SZ)和康健元(600380.SH，麗珠集團控股股東)公告公佈，擬分拆所屬子公司珠海麗珠試劑股份有限公司(以下簡稱麗珠試劑)A股上市，或成為又一家A拆A公司。
在分拆政策和疫情的雙重風口下，麗珠不是近來唯一盤算拆分體外診斷業務的公司。7月29日，樂普醫療(300003.SZ)公佈擬將子公司樂普診斷拆分至科創板上市。
麗珠集團聲稱，此次分拆可以通過上市融資增強資金實力，借助資源市場強化麗珠集團在診斷試劑及設施方面的競爭優勢，也能進一步增強公司及所屬子公司的盈利才幹和綜合競爭力。且在分拆完工后，麗珠集團仍將保持對麗珠試劑的管理權。
針對試劑子台灣運彩玩法規則技巧公司拆分后對母公司的陰礙、麗珠集團是否有其他拆分策劃等疑問，時代財經向麗珠集團發去采訪函，但截至發稿尚未接收回復。
公告密布之后，麗珠集團股價卻沒有因此昂揚。
8月10日，A股麗珠集團、H股麗珠醫藥(01513.HK)和康健元小幅高開后隨即走低，振幅差別達6.55%、7.43%和2.68%。截至下午收盤，康健元報收19.56元/股，小幅上漲0.77%，麗珠集團報收56.55元/股，下跌2.57%，麗珠醫藥收盤價為38.85港元/股，跌幅3.72%。
高禾投資控制合伙人劉盛宇8月10日對時代財經表示，這是預期之內的利好。上年年底證監會明確分拆上市政策時，市足球 運彩 比數場已經對麗珠集團等公司有過預期了，不過那時市場關注的是麗珠單抗分拆上市，對于試劑公司的關注度沒有那麼高。此外，今天醫藥股普遍走低，麗珠也可能遭受陰礙。
新冠試劑帶飛業績
麗珠試劑成立于1989年，是麗珠集團的第一家子公司，也是中國最早的體外診斷制造企業之一，技術從事體外診斷試劑及配套設施的研發、生產和營銷，重要產品包含有HIV抗體診斷試劑、肺炎支原體抗體診斷試劑及梅毒螺旋體抗體診斷試劑等。
依據麗珠試劑拆分上市預案，2024-2024年，麗珠試劑的歸母凈利潤差別為0.77億元、1.10億元和1.02億元，差別占麗珠集團總利潤的9.39%、11.67%和8.56%。
截至2024年底，麗珠試劑的化學發光平臺、分子核酸平臺、自免多重平臺和熒光層析平臺共有24個在研項目，此中結核病毒感染T細胞檢測試劑、HCV 核酸檢測試劑等9個產品已經完工了臨床試驗，進入了注冊階段。
在新冠病毒檢測試劑盒強烈的市場需求驅動下，體外診斷(IVD)成了疫情時期最風光的行業之一。
依據時代財經統計，受益于新冠檢測試劑產品的銷售，體外診斷企業上半年業績團體預增。
麗珠集團此前發表的業績預報顯示，2024年上半年歸母凈利潤為9.61億-10.35億元，同比預增30%-40%，此中新冠病毒抗體檢測試劑產品新增銷售是業績增長的重要理由之一。
麗珠試劑與中國科學院武漢病毒研究所研制的新型冠狀病毒IgM/lgG抗體檢測試劑(膠體金法)于2月11日進入快速審批通道，并于3月中旬獲得國家藥監局批準。
國盛證券預計2024年第二季度麗珠試劑的新冠抗體檢測試劑盒出口量約為3000萬人份，均價30元左右，凈利潤率為30%。這意味著，麗珠集團所持有的麗珠試劑39.4%股權有望為前者功勞過份1億元凈利潤。
劉盛宇表示，醫藥集團公司分拆上市的動力對照足，由於差異業務的生產和下游渠道等都不太一樣，沒有太多同業競爭疑問，且醫藥研發資金需求對照旺盛，拆分上市也有利于融資。
麗珠單抗前路未明
事實上，麗珠試劑并非麗珠集團旗下首個提出分拆上市的子公司。
早在2024年，麗珠集團旗下子公司麗珠單抗在進行A輪融資時，就在《股份認購協議》中約定將力爭在2024年底前實現獨自上市。
現在，麗珠單抗是麗珠集團轉型創造型生物藥的關鍵平臺。
麗珠集團是代表的傳統藥企，上世紀八、九十年月以胃藥麗珠得樂(枸櫞酸鉍鉀膠囊，重要用于治療胃潰瘍、十二指腸潰瘍及紅斑滲出性胃炎、敗壞性胃炎等)起家，隨后推出了抗病毒顆粒、參芪扶正打針液等中藥制劑，參芪扶正打針液的年銷售額一度突破10億元。
從業績指標看，麗珠集團算得上是醫藥股中的大白馬。2024年開始，麗珠制藥的營收就一直不亂在70億元以上，凈利潤也保持在7億元以上，增長趨勢較為平穩。
但和諸多傳統藥企一樣，跟著參芪扶正打針液等主力產品銷量下降，麗珠集團也不得不為轉型做鋪墊，走上二次創業之路，但願完工從普藥到特色專科藥再到創造生物藥的三級跳。
2024年，參芪扶正打針液的銷售額為8.17億元，同比下降18.48%，抗病毒顆粒的銷售額為3.04億元，同比下降8.61%。
不過，從2024年開始，麗珠集團已經開始從普藥向特色專科藥轉型，成立了微球部分和麗珠單抗子公司。現在打針用醋酸亮丙瑞林微球和消化道領域的重點產品艾普拉唑系列已經成為了麗珠新一代的銷售主力軍。
但在生物藥領域，被寄予厚望的麗珠單抗現在仍未有產品實現商務化。
截至運彩 世足 平手2024年底，麗珠單抗唯一獲批上市的產品打針用重組人絨促性素完工申報生產，正進行生產現場核查預備工作。
除了打針用重組人絨促性素以外，麗珠單抗進度最快的在研產品為運彩 獎金上限重組人源化抗人IL-6R單克隆抗體打針液。lL-6R單抗是羅氏的托珠單抗的生物雷同藥，適用于對改良病情的抗風濕藥物(DMARDs)治療應答不足的中到重度活動性類風濕關節炎的成年患者。
截至2024年6月30日，內地有6家公司的托珠單抗生物雷同藥已經獲批開展臨床試驗，此中百奧泰、金宇生物和麗珠集團的研發進度最快。
但羅氏原研品種已經于2024年被納入國家乙類醫保報銷目次，中位中標價由1925元(80mg/瓶)下降至最新的830元(80mg/瓶)。這也意味著，即就是麗珠單抗進展最快的在研產品與原研品種比擬，也未必具備代價優勢。
至于麗珠單抗其他在研品種，包含有HER2單抗、PD-1單抗等，內地也早有多家藥企布局，并在研發速度上領先于麗珠單抗。
擁擠的賽道上，麗珠單抗獨立IPO是否能履約而至?麗珠單抗又是否能勝利助力麗珠集團轉型?這些仍然需要時間來驗證。
