即便油價已經升破頁巖油氣企業存亡線的40美元桶，但有著美國頁巖油氣前鋒之稱的切薩皮克還是倒下了——頂不住低油價的包袱，在巨額欠債的催促之下不得不抉擇申請破產保衛。更主要的是，疫情導致的需要低迷加上轟轟烈烈的價錢戰之下，美國頁巖油氣企業仿佛成了最大台灣 足球的輸家，本錢高企和欠債的致命瑕疵，在這次危機中也被無窮放大。
破產保衛
《美國破產法》第十一章，紀錄著關于重組的內容，此刻它正成為疫情之下很多瀕臨滅亡企業最后的救命稻草。本地時間28日，美國老牌頁巖油氣企業切薩皮克能源公司發行報導公告稱，公司已向得克薩斯州南區破產法院申請破產保衛進行財產重組。這是自2024年以來美國最大的石油自然氣生產商破產案，美國海博國際律師事情所如此評價道。
早在2024年，切薩皮克就成為僅次于埃克森美孚的美國第二大自然氣生產商。2024年，切薩皮克的市值曾到達375億美元，此后五年間，切薩皮克自然氣井鉆探數穩居全美首位，其聯盟創始人麥克倫登也一度成為美國薪酬最高的CEO。但此刻，接二連三的不測導致切薩皮克股價一路暴跌，截至上周五，切薩皮克股價報收1185美元股，本年已經累計下跌過份九成，市值僅剩大概116億美元。
依照切薩皮克的說法，公司申請破產保衛旨在普遍清除企業欠債并進行重組，以實現可連續的資金組織。目前，公司已經與重要債權人簽定重組支持協議，通過重組將減少約70億美元的債務。此外，切薩皮克還批准了25億美元退出融資的重要條款，而其一些抵押人和保證單據持有人已批准支持該公司6億美元的新股發布。
對切薩皮克來說，破產保衛好像是早晚的一步。早在4月底，關于切薩皮克申請破產的動靜便已傳得沸沸揚揚。上個月，切薩皮克認可，公司已經無法牟取融資，可能尋求破產保衛，并強調其連續經營的本事存疑。切薩皮克能源公司公布的季度財報顯示，本年一季度，公司營業收入超25億美元，凈吃虧約83億美元。與此同時，切薩皮克目前債務總額超90億美元。對于后續規劃等場合，北京商報聯系了切薩皮克，但截至發稿未收到回復。
債務逆境
新的、不能預感的利空因素繼續沖擊著頁巖油產業的成長。盡管油價跌至負值只是臨時的慌亂狀態，但這種激烈的波動凸顯出該產業的懦弱狀態。不久前，德勤的解析師在匯報中如此評價道。事實上，新冠世足賽賠率表肺炎疫情的沖擊導致需要低迷，油價本就大幅下跌，再加上不測來到的價錢戰，油價一度跌到了驚人的處境。
但對于切薩皮克來說，如今的地步卻不可徹底歸咎于大環境。不丟臉出，巨額債務是促使切薩皮克申請破產保衛的主要來由，但在債務這個疑問上，能夠還要從麥克倫登說起。
麥克倫登算是個傳奇人物，激進一直是他身上的標簽。麥克倫登一直堅信自然氣將成為美國的重要燃料，而在他創辦切薩皮克的時候，就確認了一個原理，即哪家公司爭先牟取的鉆探地塊最多，世界盃賽程 運彩哪家公司就會贏得勝利，而那些慢條斯理的公司，將會被市場淘汰出局。
天下武功，唯快不破，麥克倫登正是基于這一點開啟了壯舉擴大，但也是由於這一點，導致切薩皮克的債務雪球越滾越大。《紐約時報》的報道稱，麥克倫登在21世紀初廣泛探查鉆井，堆積了200多億美元的債務。2024年，麥克倫登被迫辭任CEO，隨后勞勒繼承切薩皮克，不光需求解決麥克倫登留下的巨額債務，還要解決他留下的財政和法條疑問。此外，勞勒還試圖通過提升石油產量、出售自然氣財產來扭轉公司頹勢。
然而2024年開端，跟著美國頁巖油氣革命的不停深入，美國本土自然氣開端多餘，價錢也趕快下跌，預料之中地，切薩皮克的經營顯露了難題，現金流也難認為繼。如今再加上疫情和價錢戰的沖擊，導致油價不停下滑，上年12月，切薩皮克還以10的利率對債務進行再融資。但眼下的結局倒是切薩皮克欠債累累，不得不尋求破產保衛。
但是對于切薩皮克而言，此刻卻不一定會是盡頭。中國能源網首席信息官韓曉平稱，申請破產保衛并不意味著切薩皮克一定會死，在美國只要沒進入清算就不算死，破產保衛即是別人不可再向其追錢了，但疑問即是以后再想融資就會變得難題，但是切薩皮克也可以抉擇把物質賣給別人，過一段時間覆原之后再融資開采。
頁巖油完敗
固然間隔滅亡還有一定間隔，但切薩皮克的地步著實讓人唏噓，而在切薩皮克之前，美國運彩 經銷商證號 推薦惠廷石油公司也已經率先申請了破產保衛，從而成為首家在原油價錢戰中倒下的頁巖油公司。隨后，申請破產保衛的頁巖油氣企業越來越多。
目前來看，美國頁巖油氣企業面對的最大包袱就要屬債務了。德勤的數據法國 賠率 運彩顯示，在原油價錢處于35美元桶時，近13的美國頁巖油生產商在專業上已資不抵債。此外，本錢也始終是美國頁巖油氣難以迴避的短板。據了解，中東國家生產石油的本錢可能只有5-10美元桶，但美國頁巖油的生產本錢則高達40美元桶。
固然此刻油價有所回升，但這背后還涉及到一個錢幣貶值的疑問。韓曉平稱，目前美國大批印錢，導致錢幣對應的實體代價發作了變動，中間顯露了許多泡沫，以前30美元桶的油價就可以蓋住本錢，但此刻40美元桶可能都無法補救，當錢貶值的時候就造成了融資難題，而頁巖油企業最怕的即是資本鏈斷裂。
看起來，美國頁巖油氣企業好像成了這輪危機里的最大輸家。要知道，傳統石油的開采屬于一勞永逸的工程，油井運行幾年甚至幾十年都有可能。比擬起來，頁巖油氣的生產周期只有兩到三年，這也決擇了美國頁巖油氣企業在不同種類方式上的差異。
美國頁巖油的投資模式是重產量，再加上美國對照寬松的投資模式，導致企業一直處于高速擴大期，極度輕易通過股權融資從資金市場籌錢，拿到錢后開端鉆探頁巖油，賣出頁巖油后再借錢鉆新的井，如此反復。這種擴大也導致美國頁巖油的開采本錢顯露了一定的降落。在這種模式下，偶然油價跌一下，資本鏈斷一下無所謂，但歷久的低油價頁巖油企業就受不了。韓曉平稱。
固然沖擊很大，但此刻可能還沒到美國頁巖油企業潰不成軍的處境。廈門大學中國能源政策研討院院長林伯強表明，這些企業重要還是看油價，或許領會的是，此刻的局勢已經比以前壞許多了，只是無知道這種場合連續的時間有多長，這些企業能熬到什麼時候也無知道，假如油價永遠是30美元桶擺佈，那肯定全體城市倒了，但油價還能返回的話，它們也就能活下來。
至于油價的歷久走勢，韓曉平也以為，疫情階段整個頁巖油探查開闢的投資都暫停了，但假如大家都暫停投資了，以后再想用的話本錢就會提升，供需也會短缺，所以頁巖油要不停投錢開采，才幹不亂生產，當經濟覆原的時候油價也天然會回升。並且美國終歸是世界上最大的石油需要國家，需要擺在那里，只要經濟復蘇的話，油價也會很快覆原。（ 楊月涵）