近期，司太立(603520.SH)公佈出售旗下兩家子公司部門股權，買賣作價合計1.17億元。公告表示，本次買賣是為了獲得流動資金、減低欠債。不過奇怪的是，資金緊張的司太立卻有閑錢買入大額理財產品，資金狀況整體表現為大存大貸、短貸長投。而就在兩年前，實控人由於占用上市公司資金被監管部分處罰。
本次買賣還可以減少司太立子公司賠本，同時確定大筆投資收益，增厚凈利潤，背后的意圖并不單純，也許是為了確保2024年股權激勵考核目標順利達成。
司太立重要從事醫藥特色原料藥生產，主營產品為非離子型碘造影劑及喹諾酮類抗菌藥等藥物的原料藥及中間體的研發與生產。公司碘造影劑原料藥重要產品為碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇等，喹諾酮類重要產品為左氧氟沙星、鹽酸左氧氟沙星等。2024年，公司實現營業收入13.億元，此中造影劑系列產品、喹諾酮系列產品的收入差別為11.65億元、8018萬元，毛利率差別為44.2%、29.5%。
賣子降欠債增利
11月26日，司太立發表公告稱，將持有的上海司太立制藥有限公司(下稱上海司太立)18%股權及江西司太立制藥有限公司(下稱江西司太立)4%股權轉讓給嘉興聚力司太立股權投資合伙企業(有限合伙)(下稱嘉興聚力)，股權轉讓代價差別為9900萬元和1800萬元nba 總冠軍 運彩。
司太立作為嘉興聚力的有限合伙人，本次買賣構成關聯買賣。買賣完工后，司太立持有江西司太立76%股權、上海司太立82%股權。
對于本次買賣，公告表示，公司可以通過下屬子公司股權轉讓獲得流動資金，減低現在整體的高資產欠債率。截至2024年9月30日，公司賬面上短期借款10.08億元、一年內到期的非流動欠債1.88億元，長期借款9.07億元，有息欠債合計21.03億元，資產欠債率到達57.52%。
奇怪的是，資金緊張的司太立卻有大額資金來買理財產品。截至2024年9月30日，公司賬面上有1.7億元的買賣性金融資產，與此同時還有8.61億元的錢幣資金，類現金資產合計10.31億元。
總體來看，司太立資金狀況表現為大存大貸、短貸長投。以前市場普遍以為錢幣資金不會造假，但比年來不少偽白馬露出原狀，最代表的ST康美(600518.SH)、*ST康得(002450.SZ)均被爆出財務造假，如今都已經被監管部分立案查訪，此中錢幣資金造假均是兩者財務造假的主要證據之一。
2024年年頭和三季度末，司太立的錢幣資金差別為4.34億元、8.61億元，平均值為6.48億元。時期，公司利息收入253萬元，即平均收益率為0.39%。
以ST康美為例，在被爆出造假之前的2024年，依照上述同樣公式算計，其當年錢幣資金收益率為0.88%。
2024年，司太立實控人胡錦生由於占用上市公司資金，接收浙江證監局警示函。
經查明，2024年1月7日至2024年12月24日時期，胡錦生以指示司太立控股子公司江西司太立向關聯方及供給商直接劃款或背書承兌匯票的方式，累計占用上市公司資金1.14億元。
除了降欠債，本次買賣還可以減少賠本，同時確定大筆投資收益。
公告顯示，2024年及2024年上半年，江西司太立的凈利潤差別為2856萬元、3642萬元，上海司太立凈利潤差別為-5515萬元、-3756萬元，本次買賣可以減少上海司太立賠本對上市公司業績的負面陰礙。
截至評估基準日2024年6月30日，江西司太立股東全部權益賬面價值1.99億元，4%股權對應權益賬面價值795萬元;上海司太立股東全部權益賬面價值-1.7億元，18%股權對應權益賬面價值-3062萬元。
本玩運彩app更新次買賣中，江西司太立4%股權和上海司太立18%股權的買賣作價差別為9900萬元、1800萬元。據此算計，本次買賣可以確定投資收益1.4億元，扣掉25%所得稅之后為1.05億元，占2024年前三季度凈利潤的比例為53.03%。
護航股權激勵
司太立2024年推出了上市以來首份股權激勵策劃。2024年8月，公司發表限制性股票激勵策劃(草案)，擬授予限制性股票數目91.47萬股，占公司股本總額2.44億股的0.37%;激勵對象總人數為171人，包含有公司董事、高等控制人員、要點專業人員及董事會認定需要激勵的其他員工。
本激勵策劃首次授予的限制性股票授予代價為39.5元/股，股權激勵總金額3613萬元。司太立12月21日收盤價68.3元/股，股權激勵股份市值到達6247萬元，較授予代價升值72.91%。
本次激勵業績考核前提要求為：以2024年凈利潤為基數，2024-2024年凈利潤增長差別不低于40%、90%、190%。凈利潤指標指上市公司經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤，并淘汰本次及其他股權激勵策劃股份支付費用陰礙的數值作為根據。
不利的是，司太立車間2024年發作爆炸事故，嚴重陰礙正常生產經營。2世足 運彩 教學024年7月27日晚間，公司位于仙居當代工業集聚區的碘海醇粗品生產車間發作爆炸事故并觸發火警，對碘海醇原料藥生產造成直接陰礙。仙居廠區2024年的碘海醇原料藥營業收入為3.6億元，占公司整體營業收入的27.49%，產生毛利潤為1.32億元，占公司整體毛利潤的23.52%。
受爆炸事件陰礙，司太立2024年三季度單季營業收入同比下降7.3%至3.24億元，不過由于財務費用率下降明顯，時期凈利潤仍實現32.62%的增長。2024年前三季度，公司收入同比增長6.16%至10.46億元，凈利潤同比增長44.4%，比擬上半年顯著放緩。
11月20日，司太立發表公告稱，截至本公告披露日，公司仙居廠區的碘造影劑系列產品各生產車間已完工自查整改并覆原生產。
這表明2024年四季度仍有相近兩個月受爆炸事件陰礙，四季度業運彩 足球 大小績大約率會進一步放緩，極有可能達不到全年凈利潤增長40%以上的考核門檻。上述關聯買賣的實施，則可運彩 讓分的意思以確保股權激勵超標完工。
司太立股權激勵策劃并沒有采用扣非凈利潤作為考核算計根據，而是以凈利潤作為算計根據。在凈利潤考核尺度下，上市公司完全可以通過出售資產等非經營性方式完工股權激勵考核目標，這是一份門檻較低的股權激勵，不符合上市公司股東長處。
定增被套
出售資產做高利潤，有利于維護股價。2024年11月，司太立公布非公然發行預案，擬向不過份10名特定投資者非公然發行不過份3358萬股，募集資金總額不過份6.72億元，將全部用于投資年產1500噸碘化物及研發質檢中央項目，年產300噸碘佛醇、5噸釓貝葡胺造影劑原料藥項目，年產195噸定制醫藥中間體項目，年產1200噸三碘異酞酰氯項目，環保設備提拔改建項目及增補流動資金。
2024年8月，本次定增順利實施，終極發行價定為70.42元/股，實際募資6.72億元，介入認購的機構包含有財通基金控制有限公司、上海睿億投資發展中央(有限合伙)、上海大正投資有限公司、工銀瑞信基金控制有限公司、廣發基金控制有限公司、富國基金控制有限公司、國泰基金控制有限公司和易方達基金控制有限公司等。
本次定增股份的限售期為6個月，解禁日期在2024年2月5日，距今只有1個多月的時間。司太立12月21日收盤價68.3元/股，介入定增的資金已經發作浮虧。依照12月21日收盤價算計，公司總市值167億元，除以2024年凈利潤1.7億元之后的市盈率為98倍，定增機構2024年2月解禁之后可否解套值得關注。
此外，大股東于近日拋出了減持策劃，同樣也需要靚麗業績支撐股價。2024年12月19日，司太立發表公告稱，控股股東胡錦生的一致行動人胡健、胡愛敏因個人資金需求，擬通過會合競價及大宗買賣等上海證券買賣所認定的方式合計減持公司股票不過份978萬股，占公司當前總股本的4%。依照12月21日收盤價68.3元/股算計，本次減持總金額到達6.68億元。
作為最了解上市公司經營狀況的主體，控股股東的減持行為值得高度警惕。這背后的理由多種多樣，有的可能是為了改良自身財務狀況，有的可能是不看好公司發展前景，有的是以為當前代價嚴重高估。對于司太立控股股東減持的真實意圖，投資人有必須仔細識別。
《證券市場周刊》記者給司太立證券部發去了采訪函，截至發稿未接收上市公司回復。
