7月17日，芯海科技將接納科創板上市委審核。可是媒體公然報道的芯海科技實控人盧國建賄賂丑聞，讓往事重提，重新暴露在鎂光燈下。與此同時，芯海科技的業績不不亂，經營活動現金流與凈利潤背離，以低于伴同業薪酬的程度留住研發人員，這不禁讓人心生憂慮。
芯海科技由新三板轉摘牌轉戰科創板，公司是全信號鏈芯片設計企業，用心于高精度ADC、高功能MCU、丈量算法以及物聯網一站式辦理方案的研發設計，2024年芯海科技主營產品中，聰明康健芯片和通用微管理器芯片營收占比差別為47.38%和30.55%，此中聰明康健芯片重要應用在體重秤、體脂秤。
招股書的財務數據顯示，2024-2024年，教導期內芯海科技營收差別為1.63億元、2.19億元和2.58億元，歸母凈利潤差別為1635.85萬元、28.14萬元和7280.23萬元。2024年芯海科技的營收和歸母凈利潤增速差別為33.76%和36.95%，2024年營收增幅僅17.83%的場合下，歸母凈利潤增幅到達105.97%。
芯海科技在招股書中提到，公司為會合資本做好芯片設計主業，將芯片生產及封測等工序交給外協廠商擔當。業內人士通知中國網財經記者：相對芯片制造需要投入大批資金而言，芯片設計公司的資金門檻對照低，重要是人力成本，加倍依賴于人的經驗，頂級的芯片設計廠商把架構IP模塊化了，芯片設計公司可以基于這個根基上開闢，這也是芯片設計公司數目對照多的理由。
經營活動現金流與凈利潤背離
芯海科技成立于2024年，2024年5月24日掛牌新三板，2024年11月30日終止掛牌。中國網財經記者梳理芯海科技2024-2024年的財務數據，發明芯海科技的業績場合并不十分不亂，新三板掛牌前的2024年，芯海科技的營收和歸母凈利潤增幅差別為76.66%和339.41%。此后，芯海科技的業績增速便開始下降，此中2024年的歸母凈利潤較去年下滑了27.69%，但2024年公司的歸母凈利潤增速過份了105%。
與此同時，芯海科技的經營活動產生的現金流凈額與凈利潤背離也引起中國網財經記者的注意。2024-2024年，芯海科技的經營活動產生的現金流量凈額差別為253.71萬元、1228.74萬元、2338.90萬元、854.89萬元和-233.63萬元，與凈利潤的差距越來越大。除此之外，長年來芯海科技的應收賬款亦在連續不斷增長，從2024的2844.28萬元增長到2024年1.07億元，應收賬款是芯海科技總資產中比重最大的一項資產，2024年占比到達31.%，這意味著，在流動性本就不足的場合下，其大批資金還被客戶以應收賬款的格式占用。
而經銷商大客戶還款難題，也連續不斷吞噬著芯海科技的流動性。教導期內，芯海科技的資產減值損失差別為189.57萬元、2287.78萬元和167.41萬元，此中，2024年較2024年資產減值損失有大幅上升，重要理由系大客戶上海曜迅貨款預測無法收回，計提壞賬預備2031.15萬元所致。此中2024年上海曜迅為第一大客戶，2024年為第二大客戶，銷售占比差別為24.02%和13.92%，而上海曜迅是身陷訴訟糾紛的斐訊公司的供給商。
值得注意的是，芯海科技的毛利率的表現較為突出。2024-2024年芯海科技的毛利率差別為41.49%、45.04%和44.80%，高于行業均值的33.34%、34.03%和33.58%，僅次于圣邦股份。芯海科技在招股書中描述道：公司的重要產品與圣邦股份重要產品一樣同屬模擬芯片，毛利率高于數字芯片，可是芯海科技的銷售費用率遠低于圣邦股份。
數據顯示，2024-2024年芯海科技的銷售費用占營收的比例差別3.52%、3.18%和3.10%，圣邦股份為7.02%、7.88%和6.94%，芯海科技的銷售費用率也低于同期行玩運彩攻略指南業均值的4.08%、4%和3.76%。
實控人賄賂讓公司業績撲朔迷離
不僅業績波動起伏較大，芯海科技的實控人盧國建賄賂丑聞，也讓公司的業績撲朔迷離。
依據公然資料，2024年芯海科技總經理盧國建曾因高速模數轉換(ADC)芯片關鍵專業研發項目行賄陳劍山，后陳劍山一審被判處收賄罪。該項目扶持資金為人民幣500萬元。
據悉，裁判文書網2024年8月披露陳劍山收賄罪一審刑事判決書，2024年，盧國建結識了原深圳市科技創造委員會安排發展處處長陳劍山。在一次行業集會中，盧國建提出想在ADC芯片專業方面申報項目扶持基金，并但願贏得陳劍山的支援。在陳劍山的協助下，芯海科技高速模數轉換(ADC)芯片關鍵專業研發項目于2024年7月順利審批通過，獲得400萬元的項目扶持資金。為感激陳劍山的幫忙與照料，2024年春節前，盧國建主動邀約陳劍山吃飯，并于飯后送給陳劍山5萬元現金。
上交所要求芯海科技說明：實際管理人盧國建是否涉及該案件，如是，發行人或盧國建是否存在被追查刑事責任的風險，發行人是否存在遭受重大行政運彩 足球延長賽處罰的風險。
對此，芯海科技回復上交所稱：2024年4月，盧國建作為證人，配合深圳市羅湖區人民查察院及監察機關對原深圳市科技創造委員會安排發展處處長陳劍山案件的查訪，出具證人證言。盧國建在本案中屬于配合查訪的情境。
2024年8月22日，深圳市羅湖區人民法院作出(2024)粵0303刑初1226運彩優惠活動號《刑事判決書》，判決陳劍山犯收賄罪;2024年5月16日，深圳市羅湖區人民法院作出(2024)粵0303執12674號《執行裁定書》，前述(2024)粵0303刑初1226號刑事判決書已經發作法律效力，該案件判決已生效、執行完畢并完案。
廣東華商律師事務所作為芯海科技本次上市律師，在增補法律意見書中表示：《刑事判決運彩 排球書》載明，盧國建曾于2024年春節前送給陳劍山5萬元，陳劍山予以收受。依據本所律師與該案相關審訊人員的溝通，該案件現在已經完案且執行完畢，未有盧國建及芯海科技被追訴的紀實。同時本所律師在深圳市羅湖區人民法院案件查詢服務中央查詢了盧國建涉訴信息，經查詢，截至2024年5月20日，未發明盧國建存在被刑事告狀的相關紀實。
截至招股書簽署日，盧國建直接持有芯海科技37.35%的股份，并通過海聯智合間接管理公司22.05%的股份，直接和間接合計管理公司59.40%股份;同時，盧國建現任公司董事長、總經理，自公司2024年9月注冊成立以來，一直實際管理公司的經營控制，系公司的控股股東及實際管理人。
研發人員年薪低于行業程度
作為芯片公司，芯海科技自帶科創屬性。可是從講究研發人員經驗的行業要求來看，芯海科技卻以低于行業程度的薪酬來留住研發人員，讓人不禁為芯海科技的未來捏了一把汗。
芯海科技屬于集成電路設計行業，集成電路設計行業是代表的專業密集型高科技行業。該行業專業壁壘高且專業更新換代速度快，需要投入大批成本對某一領域的專業進行深入研發。教導期內，芯海科技的公司研發費用差別為4019.66萬元、4115.69萬元和5108.61萬元，占營業收入的比例差別為24.52%、18.77%和19.77%，高于行業均值。專業研發人員為134人，占員工總數的62.04%。
固然，芯海科技在招股書中自稱芯片設計和研發屬智力密集型行業，對芯片設計公司整體研發實力和研發人員技術業務底細和研發經驗有極高的要求。可是，從公司對研發人員的薪酬來看，人均年薪為28.5萬元，低于行業程度。伴同業上市公司中，中穎電子有289名研發人員，占員工總數的79.61%，研發人員人均年薪為32萬元;兆易創造研發人員有586人，占公司總人數的68.62%，研發人員人均年薪39萬元;圣邦股份研發人員為263人，研發人員數目占比65.91%，人均年薪為31萬元;上海貝嶺研發人員為164人，占總人數的53.07%，人均年薪是37萬元。
專利方面，截至2024年年終，芯海科技共擁有6項要點專業、172項專利、134項軟件著作權和27項集成電路布圖設計。不過，中國網財經記者注意到，芯海科技的專利申請重要會合在2024年，專利總數到達131項，此中發現專利是78項，2024年申請的發現專利最多，是87項。而2024年專利總數為31項，發現專利僅18項。
表1：芯海科技積年專利申請場合
數據來歷：同花順iFinD
現在已有包含有中芯國際等不少著名芯片公司到科創板申請上市或已上市，可是由于在產業鏈中的分工差異，差異的芯片公司科技含量也有高矮之分。芯海科技在招股書中提到，公司為會合資本做好芯片設計主業，將芯片生產及封測等工序交給外協廠商擔當。業內人士通知中國網財經記者：相對芯片制造需要投入大批資金而言，芯片設計公司的資金門檻對照低，重要是人力成本，加倍依賴于人的經驗，頂級的芯片設計廠商把架構IP台灣運彩線上模塊化了，芯片設計公司可以基于這個根基上開闢，這也是芯片設計公司數目對照多的理由。
對于上述疑問，中國網財經記者致函致電芯海科技，截至發稿，未接收公司任何回復。對于芯海科技的未來走向，中國網財經將維持連續關注。(記者 胡靖聆)
