電熱毯銷量大增114.9萬床，公司稱是因冬季氣象陰礙;淘寶銷量過高被質疑商家刷單;總體毛利率沒有較大變化的場合下，單一產品毛利率增長15.64個百分點;董運動彩券籃球事長宣揚珍視創造但公司研發費用率低成都彩虹電器(集團)股份有限公司(簡稱彩虹電器)在IPO的途徑上備受質疑。
此外，存貨高、銷售費用高、經銷模式占比高級一系列高指標迫使彩虹電器負重前行。
市場空間緊縮
彩虹電器重要從事電熱毯、電熱暖手器等系列家用柔性取暖用具以及電熱蚊香液、電熱蚊香片、盤式蚊香、殺蟲氣霧劑等系列家用衛生殺蟲用品的研發、生產和銷售。
招股書顯示，2024年-2024年及2024年1-6月(簡稱教導期)，彩虹電器差別實現營業收入8.2億元、8.37億元、10.71億元和5.38億元;實現凈利潤差別是7627.7萬元、8342.21萬元、1.43億元和6560.57萬元。
此中，電熱毯是彩虹電器的重要產品。2024年1-6月，電熱毯的銷售收入占到了總收入比例的56.72%。招股書顯示，彩虹電器是我國電熱毯行業的龍頭企業，2024年至2024年電熱毯銷量居全國第一。2024年我國電熱毯總銷量約5400萬床，彩虹電器2024年銷售的電熱毯為619.62萬床，市場占有率約為11.47%。
值得注意的是，電熱毯的市場空間正在遭受擠壓。跟著環球氣候連續變暖，消費者對家用取暖的消費需求逐步下降。同時，電熱毯存在漏電、起火等隱患以及電磁輻射危害，安全系數相對較低，而空調、地暖、水暖氣墊、火炕等家庭取暖方式越來越遍及，電熱毯這類產品的市場空間在連續不斷壓縮。
2024年，彩虹電器的電熱毯銷量減少了2.43萬床，不過，2024年銷量回暖，增加了114.9萬床。對于銷量增加理由，彩虹電器表示是由于2024年冬季氣象陰礙，取暖產品需求大幅增加所致。
產品競爭力低 消費者質疑商家刷單
市場空間緊縮，行業競爭加大。除彩虹牌電熱毯以外，市場上還有著彩陽、南極人等多個品牌。然而，面臨空間本就狹小的市場，彩虹電器并未表現出強有力的競爭力。
中國網財經記者進入彩虹電器天貓旗艦店的VIP群注意到，有多名消費者訴稱彩虹電器的電熱毯質量不良，存在燈亮但不熱、保溫功效不良、有異味等多種疑問。
此外，彩虹電器的天貓旗艦店顯示，各款電熱毯的銷量差距大。銷量最高的產品有3723人付款，可是該產品的產品評價卻多達11萬條，不禁讓消費者質疑商家是否存在刷單的場合。旗艦店中，電熱毯的產品分類過份30款，此中多款產品的銷量不足50件。
彩虹電器產品中與電熱毯同屬家用柔性取暖用具的電熱暖手器，也不具有較強的市場競爭力。其單價于2024年和2024年兩次下調，差別較上一年度減低3.88元/只和0.15元/只。
彩虹電器的主營業務還包含有電熱蚊香液、盤式蚊香等家用衛生殺蟲用品，其銷售占比為28.55%。據了解，現在市場上在售的各種驅蚊產品，從設計、定價，亦或是銷售謀略大多高度類似，在市場上銷玩運彩網站評價量較高的是欖菊、南極人、超威等品牌。
在彩虹電器天貓旗艦店中，存在多款衛生殺蟲用品銷量不足10件的場合。招股書顯示，2024年盤式蚊香的銷量較20玩運彩賣牌24年減少了268.66萬套。可見彩虹電器的衛生殺蟲用品也沒有明顯優勢。
值得注意的是，2024年，彩虹電器的彩虹安眠APP和彩虹智能APP兩款軟件進行著作權登記，彩虹安眠可對電熱毯進行遠程操控，對安眠數據進行檢測;彩虹智能則僅有遠程操控性能。
然而，中國網財經記者在App Store中察看上述兩款軟件時注意到，彩虹安眠僅有一條評論，彩虹智能尚未有評論。其軟件下載量、採用功效、研發此軟件所用盡的成本以及它的預測收益率是幾多，現在還不得而知。
研發費用率低
彩虹電器董事長劉榮富在接納媒體采訪時曾表示，將引領員工二次創業搞研發，并強調彩虹的發展得益于創造，下一步發展也必將依賴創造。
教導期內，彩虹電器的研發費用差別為1923.7萬元、1983.25萬元、2361.36萬元和1224.04萬元，研發費用率均維持在2.33%左右，但略低于招股書中彩虹電器可比公司的平均值2.67%。
然而，彩虹電器的銷售費用相對較高。2024年彩虹電器的銷售費用率為21.71%，遠高于同樣經營電熱毯產品的新三板公司綠萌康健2%左右的銷售費用率。此中，彩虹電器教導期內的宣傳推廣費差別為724.69萬元、619.85萬元、1454.46萬元和470.69萬元。
此外，彩虹電器的毛利率也偏高。綠萌康健2024年的年報顯示，綠萌康健的毛利率為24.23%，而教導期內，彩虹電器的毛利率差別為43.92%、43.95%、44.94%和45.5%，始終維持在44%左右，與綠萌康健比擬偏高。
值得注意的是，在彩虹電器各產品及總體毛利率變動均較小的場合下，延伸取暖產品的毛利率卻從2024年的28.27%漲到2024年的43.91%。彩虹電器未在招股書中對此數據的變動理由加以說明
存貨高企 經銷模式占比高
教導期內，彩虹電器的存貨差別為3.47億元、3.56億元、3.84億元和4.33億元;存貨占流動資產的比例差別為46.53%、47.25%、40.46%和44.84%;存貨占資產總額的比例差別為31.74%、32.16%、29.08%和32.24%。
某投資機構總經理黃劍飛在接納中國網財經記者采訪時以為，彩虹電器的存貨高企與行業有關，彩虹電器主營的電熱毯屬于特殊商品，只有在寒冬需要，所以公司在春夏就要開始備貨，這種產品特性就決意了彩虹電器會有較多存貨。
對此，彩虹電器在招股書台灣運彩nba總冠軍2024中也證實，公司家用柔性取暖用具和家用衛生殺蟲用品共用生產廠房以及部門通用設施，且兩種產品具有一定季候性，公司產品需提前生產;公司家用柔性取暖用具和家用衛生殺蟲用品nba運彩銷售具有季候性，為確保季候轉換時有足夠的產成品支撐銷售，公司會合備貨以應對銷售需求。
值得注意的是，伴同業公司綠萌康健2024年的數據顯示，其存貨為3216.77萬元，存貨占流動資產比例為34%，占資產總額比例為14.68%。彩虹電器的存貨數目及各項占比遠高于綠萌康健。
黃劍飛解析，彩虹電器存貨高企的另一個理由，是其以經銷商模式為重要銷售模式，線下的經銷商假如沒有銷售，不能確定收入的話，商品還是以存貨的格式記賬。招股書顯示，教導期內，經銷模式的銷售收入占比均維持在85%左右，2024年1-6月高達88.07%。
中國網財經記者就上述內容致電致函彩虹電器，截至發稿前未得到回復。(記者 郭美岑)
