上半年老白干酒實現營業收入14.93億元，同比減少23.79%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.17億元，同比下降39.55%
本年上半年，餐飲行業遭受疫情較大陰礙，作為餐飲宴請的主要一環，疫情對上市酒企的陰礙也在半年報中表現出來，只是各家場合不盡相同。
作為行業頭部企業，貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)等著名酒企本年上半年不只未遭受疫情陰礙，還錄得營收和凈利潤雙增，其股價也展示上漲態勢，但其他酒企業表現則不太樂觀。
Wind數據顯示，貴州茅臺、五糧液、洋河股份(002304.SZ)三大酒企營收總計為881.5億元，在19家白酒上市公司總營收中占比62.25%，凈利潤達388.58億元，占19家白酒上市公司總凈利潤的79.46%，行業分化加劇。
近日，河北衡水老白干酒業股份有限公司(600559.SH，下稱老白干酒)發表了2024年半年報，教導期內該公司實現營業收入14.93億元，同比減少23.79%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.17億元，同比下降運彩 地下39.55%。
營收下滑，凈利潤下滑近4成，高中低檔白酒銷量均同比下滑，作為河北省著名酒企，老白干酒受疫情陰礙加倍明顯。
老白干酒近一年股價走勢(元/股)
數據來歷：Wind
凈利潤同比下挫近四成
半年報顯示，運彩購買限制老白干酒教導期內實現營業收入14.93億元，同比減少23.79%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.17億元，同比下降39.55%。
對于業績表現，老白干酒表示，上半年新冠肺炎疫情及內地外市場環境變化給白酒行業帶來不利陰礙。自疫情暴發以來，各地均出臺了防控措施，現在疫情境勢已趨于不亂，但假如疫情出現反復，將會給公司的經營活動帶來波動，陰礙水平將取決于疫情防控場合、連續時間以及各項調控政策的實施。公司將采玩運彩 噱幣取加倍高效的經營謀略和加倍敏捷、積極的銷售政策，權力打消新冠疫情帶來的陰礙。
半年報顯示，教導期內，老白干酒重要從事白酒的生產與銷售，重要產品為衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王貢系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。
作為河北省內的著名酒企，老白干酒比年來營收和凈利潤增長波動較大。積年財報數據顯示，2024年2024年，老白干酒差別實現營業收入23.36億元、24.38億元、25.35億元、35.83億元、40.30億元，差別同比增長10.75%、4.39%、3.96%、41.34%、12.47%，實現歸母凈利潤0.75億元、1.11億元、1.64億元、3.50億元、4.04億元，同比差別增長48.33%、47.71%、47.53%、114.26%、15.38%。
老白干酒表示，比年來，白酒的品牌化、理性化消費趨強，名優酒企強者恒強趨勢加快，一線名酒、區域名酒與個性化酒企市場競爭加劇，白酒行業進入深度分化期，市場競爭加倍劇烈，行業會合度連續不斷提高，公司產品作為區域品牌，面對被高檔白酒擠壓市場的風險。
高端白酒銷量下降
比年來，老白干酒連續在高檔白酒領域加強布局，推出了代價堪比茅臺旗下產品的老白干1915這樣的單價1688元/瓶的高檔白酒。
此外，公然資料顯示，2024年衡水老白干共舉辦5108場高檔品鑒會，27300場宴席，贊助了67場會議。而在本年白酒消費旺季到臨之際，老白干酒也隨同白酒漲價風潮兩次提價。只是從銷售數據看，并未贏得預期功效。
依照老白干酒對自身產品檔次的分割尺度，40元以下(含40元)為低檔產品，40元100元(含100元)為中檔產品，100元以上為高端產品。
據老白干酒和半年報同時發表的上半年度重要經營數據公告顯示，上半年高端酒的產量和銷售收入均獲得增長，但銷量卻同比下降，與此同時，中檔酒和低檔酒的產量、銷量和銷售收入均同比出現下降。
具體來看，上半年老白干酒高端酒產量191.18萬升，同比大幅增加41.95%，銷量176.32萬升，同比減少20.77%，實現銷售收入6.72億元，同比增加0.39%。中檔酒產量339.49萬升，同比減少0.55%，銷量343.60萬升，同比減少35.30%，實現銷售收入3.59億元，同比減少37.91%。低檔酒產量1635.71萬升，同比減少26.25%，銷量1677.44萬升，同比減少28.13%，銷售收入為3.80億元，同比減少33.21%。
老白干酒高中低酒上半年銷量出現20%35%不等的下降，顯然遭受疫情的陰礙較大。
在銷量下降的同時，老白干酒的銷售費用和控制費用卻顯著增長，上半年其產生的銷售費用為4.52億元，控制費用1.29億元，二者合計占營業收入的比例為38.91%，這一比例在19家白酒上市公司中僅低于酒鬼酒(000799.SZ)、金種子酒(600199.SH)和水井坊(600779.SH)。
地區性較強
半年報顯示，老白干酒在華北地域具有較高的著名度、佳譽度和市場占有率，生產規模和銷售收入在河北省白酒行業內處于領先身份。不過從重要經營數據看，老白干酒過于依賴河北省內市場，而上半年在省內的銷售收入和銷售量均出現下降。
本年上半年，老白干酒在河北省實現銷售收入9.29億元，占總銷售收入的65.81%，去年同期的銷售收入為13.00億元，同比下降幅度達28.55%。而本年上半年該公司實現銷售量1398.萬升，去年同期的銷售量為2073.92萬升，同比下降達32.59%。
而河北省外，除湖南省上半年銷售收入實現增長外，山東省、安徽省、其他省份及境外地域，銷售收入均出現差異水平的下降，銷售量方面，則所有區域均表現下降。
事實上，針對過于依賴河北省內的場合，老白干酒也曾做出變更。2024年4月，老白干酒斥資13.99億元收購豐聯酒業，獲得豐聯酒業旗下安徽文王、曲阜孔府家、湖南武陵和承德乾隆醉等4家區域性白酒企業，以期借此擴展省外市場。而在拿下上述酒企不足一年后，老白干酒即喊出稱霸河北，名震全國的口號，謀求全國化布局。
不過從財務數據看，此次巨資收購并未能連續顯著提拔老白干酒的業績。在完工收購的2024年，老白干酒的營業收入同比增長41.34%，歸母公司凈利潤同比增長114.26%，進入2024年，營收增速即回落到同比增長12.47%，歸母凈利潤增速則回落回同比增長15.38%。
值得注意的是，豐聯酒業在促使老白干酒業績增長的同時，或為其帶來了較大的資金壓力，半年報顯示，該公司經營活動產生的現金流量凈額為-2.14億元，比擬于去年同期的-1.79億元進一步下降。
除了地區性較強，老白干酒在產品銷售渠道上還嚴重依賴經銷商台灣運彩足球投注模式，上半年其經銷商模式實現銷售收入12.66億元，占比相近85%，而直銷(含團購)僅實現銷售收入0.99億元，占比僅為6.6%。(研究員 卓瑪)
