就在發表業績暴增432.3%不到一周的時間，跟誰學于2月26日凌晨遇到做空機構Grizzly Research做空。在這份長達59頁的做空教導中，跟誰學被指夸大財務數據、刷單等致命的誠信疑問。針對做空教導中的言論，跟誰學方面表示：我們以為對于這種主觀臆斷、邏輯慌亂的教導不需要評價。停止到美股當天收盤，道指下跌3.15%，標普指數下跌3.03%，而跟誰學的股價依然跑贏了大盤。
事實上，作為第一家盈利的在線教育上市公司，跟誰學運彩客服時間自上年6月上市以來股價翻倍，而在這次疫情時期更是出現了股價持續上漲的場合，站在業務發展的角度看，疫情之后的跟誰學可否連續維持業績和股價雙增長的態勢，值世界盃 賠率 運彩得關注。
業績暴增被做空
2月26日，Grizzly Research一份長達59頁的做空教導把在線教育公司跟誰學推上了風口浪尖。
據了解，該份做空教導重要圍繞跟誰學的財務數據和刷單行為進行質疑。教導指出，跟誰學平均毛利率為70%，2024年四季度為79%。跟誰學的教師薪酬高台灣運彩中獎分享于行業平均40%-50%，銷售人員薪酬高于行業平均30%-40%。
Grizzly Research以為，跟誰學支出遠高于伴同，卻還有這麼高的毛利率，兩者完全脫節。此外，跟誰學也提供課程給三線城市家長和學生，比擬伴同，其面向的用戶支付才幹不敵一線城市用戶，但公司稱借此獲得了大批收入，不符合邏輯。此外，教導還指出，跟誰學早在2024年就存在刷單，通過虛假賬戶買入課程現象。針對做空教導中的質疑，跟誰學方面表示，該教導存在主觀臆斷和邏輯慌亂，不需要對教導內容作出評價。
遭受做空教導和美股指數下跌的陰礙，跟誰學盤中一度跳水跌7%，但隨后有明顯反彈，終極僅收跌3.15%，盤后跌幅在1%以內。而就在做空教導發表的前一周，跟誰學剛剛提交了一份亮眼的財報數據。
2月18日盤前，跟誰學發表了2024年的全年業績，其收入為21.15億元人民幣，同比增長432.3%，凈利潤為2.27億元，同比增長超10倍。跟誰學在財報中表示，收入的增長重要得益于K12課程中付費課程的學生人運彩 兌換期限數的增加，而在該季度內，總入學人數為112萬，同比增長290%。
事實上，這已經不是外國做空機構第一次做空教育中概股。此前渾水機構先后做空了兩大教育中概股新東方和好未來，盡管兩家公司在被質疑過財務數據造假等諸多疑問后股價大幅下跌，但后續都陸續漲回做空前股價，且創出新高。
跑通直播大班課
實際上，2024年跟誰學就實現了盈利，到2024年6月，跟誰學頂著唯一盈利的在線教育公司光環在紐交所掛牌上市。
作為首家A輪融資就勝利赴美上市的在線教育公司，跟誰學在上市之初，其創始人陳向東就喊出了跟誰學便是在線直運彩網站 ptt播大班課的口號。在此之前，第一家赴美上市的在線教育公司51Talk走的是在線一對一模式。而就在跟誰學上市后的一年時間里，整個K12賽道的選手根本都陸續開設了在線直播大班課業務。
依據跟誰學最新發表的2024年財報顯示，在線直播大班課模式已經成為了跟誰學業績增長的要點驅動力。數據顯示，跟著入學人數的快速提拔，線上教育大班課的規模效應得以體現。教導期內，跟誰學的毛利率為79.04%，較2024年同期提拔10.83%，較2024年三季度提拔7.14%。
一位長期從事K12訓練運營的業內人士指出，跟誰學與其他K12在線教育公司最大的區別是，抓緊了中高考學齡段的名師直播課需求。低年級看服務，高年級看名師。跟誰學正是抓緊了中高考年齡段學生的名師需求，通過在線直播大班課的方式抓緊了要點付費人群。這些名師是跟誰學的產品壁壘，也是跟誰學的潛在風險點所在，假如出現名師離職會陰礙到它的業績，所以如何鎖定名師考驗著跟誰學團隊的控制才幹。該業內人士指出。
依據其最新財報，排名前10位的講師講課的總凈收入差別佔有2024年營收的46.6%、2024年前9個月營收的40.5%，以及截至2024年9月30日3個月營收的34.6%。這典型著，跟誰學存在依賴講師的高風險性。
高光下的冷思索
上市后，跟誰學的財報數字一路高光，面臨如今超百億的市值，業績無疑是最好的壓艙石，在其他在線教育機構因獲客成本過高而普遍賠本的場合下，跟誰學卻逆行業維持著盈利。
無論線上還是線下的教培機構，三大要點都是：優質師資的連續供應才幹、教研講授的輸出才幹和招生獲客才幹，多鯨資源高等解析師汪恒表示。跟誰學在這三方面一直有著不錯的表現，但不能否認，從2024年Q3財報已顯示出其營銷成本出現大增，這也典型著獲客優勢有減退端倪。
疫情下，在線教育滲入率大增，跟誰學通過推出的免費課吸引了1500萬論理學生報名，可謂免費創建了自己的流量池。但事實上，在線教育發展長年一直存在被詬病的場所便是獲客成本高。而疫情極大緩解了在線教育機構獲取流量的困難，所以關鍵的疑問將聚焦在用戶如何轉化做到留存。
在賽伯樂投資集團教育產業基金合伙人程子嬰看來，跟誰學未來的挑戰也來自其自身優勢。跟誰學曾在矩陣有優良的運營表現，實現了較低的獲客成本。跟著越來越多的新的流量洼地出現，是否能抓緊新的流量紅利值得關注。此外，跟誰學主打的在線大班課模式已被驗證了是高毛利可盈利的，但商務模式沒有壁壘，越來越多的機構開始入局做大班課產品，這就對用戶體驗和復購率提出了更高的要求。(北京商報記者 程銘劼 劉斯文)
