著名債券經理人葛洛斯(Bill Gross)在最新發行的投資展望匯報中警告(見此),投資人別被川普允諾的3-4%經濟發展幻象所騙,也不應該由於美股飆上古史高而誤認為市場很安全,由於高度槓桿的金融體系猶如一輛載滿硝酸甘油酯(nitro glycerin,是一種爆炸本事極強的火藥)的卡車,投資人不應妄想資金酬勞,能不可保本都還是疑問。
MarketWatch、barron`s新聞,葛洛斯9日對銀行的概念提出辯白:假2022娛樂城體驗金設銀行欠你一美元、允諾任何時候都可提領,但在此同時銀行卻認定你大約會有一陣子不會來領錢,因此就把一美元借給喬開披薩店,而喬則把借來的一美元付給莎莉披薩質料行,買進麵粉、臘腸和烤箱。而後,莎莉又再次把這一美元存回同一家銀行。這時候,你的一美娛樂城賭博場所獨家福利元已經變成兩美元。
此刻,你和莎莉的銀行帳戶中都有一美元,並且兩人都以為個人真的佔有這些錢。然而,銀行金庫裡實質上卻僅有一美元,銀行本身的財產和欠債則倍增,其財產是那原始的一美元和喬的抵押,欠債則是對你和沙莉都各欠一美元。
這個借貸輪迴一直連續下去,原先的一美元憑空提升,就似乎魔術師從帽子裡拉出的兔子。每個入款人都相信個人隨時都可跟銀行領回個人的錢,但葛洛斯警告,事實並非如此。如果有太多披薩店無法歸還債務,那么每自己城市趕著跟銀行拿回個人的錢,2024年雷曼兄弟即是因此倒閉。
因此,葛洛斯警告,如果環球再不節制抵押,那么另一次雷曼危機早晚會爆發。美國在08年金融海嘯爆發前,創建的信貸已經多於整體內地生產毛額(GDP),如今中國更是危險,其欠債自2024年起膨脹了24兆美元、已達GDP的300%。
在之前,聯準會(Fed)還有餘裕救市,但利率如今已降到極度低的位置,央行財產欠債表的規模更是嚴重膨脹,Fed已無幾多器具,能在經濟爆發危機時伸出援手。
他警告,高度槓桿的金融體系線上娛樂城免費娛樂券猶如一輛載滿硝酸甘油酯的卡車,而行駛的途徑卻凹凸不滿。任何一個過錯,就可能導致信譽體系內爆,而握有股票、高收益債以及賭場存款與提款方式次貸商品的投資人,只能衝向銀行爭搶金庫中唯一一張美元。
葛洛斯直指,槓桿日益提升、利率過高或太低則可能損壞包袱愈來愈繁重的金融體制,美國和全世界如今都站在鋼索上搖搖欲墜。展望2024年和前程,投資人別再妄想資金還有沒有酬勞,資金能不可回收才是焦點。
有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)則以為,Fed會使用老學派的作法,接連升息至有「不妙活動爆發」(something breaks)為止,比如美國經濟陷入衰退。
路透社、Zero Hedge新聞,岡拉克3月7日在最新投資人網路會議上指出,Fed的自信真的改良很多,央行官員的鷹派言論,如今都有經濟數據支撐,而Fed的一舉一動也都被債市緊盯。(岡拉克發行的投影片匯報見此)
Fed八年前在金融海嘯後實施量化寬鬆錢幣政線上娛樂城入門攻略策(QE)壯舉購債,導致Fed財產欠債表嚴重膨脹,固然QE已經了結,但經濟依舊疲弱、Fed不敢輕言拋債,使得財產欠債表規模至今仍卡在45兆美元動彈不得。
Fed主席葉倫(Janet Yellen)2月在國會作證時稱,央行還沒有壓縮財產欠債表規模的盤算,然而聖路易聯邦存儲銀行總裁布拉德(James Bullard)已經等不及,以為Fed此刻就應當趁經濟轉好時趕緊舉動,以防前程危機再現,另有也能解決債市扭曲的疑問。
MarketWatch、路透社新聞,布拉德2月28日在喬治華盛頓大學刊登演說時指出,經濟目前相對較佳,Fed應當趁此時讓財產欠債表順勢縮水,如此一來錢幣政策也才有空間,或許應付下一次的衰退。