據新華社報道，兩艘油輪6月13日在阿曼海遇到襲擊發作爆炸。受此動靜陰礙，原先低位徬徨的油價大幅拉升。截至北京時間6月13日1730，紐約原油期價上漲266，報525美元桶；布倫特原油期價上漲337，報6199美元桶。 這一活動對油價陰礙幾何，進而對于環球經濟又有何陰礙呢？中國證券報約請寶城期貨研討所所長程小勇、銀河期貨原油部門析師劉燕義、美爾雅期貨解析師黎磊和前海期貨解析師唐偉就此展開商量。 突發活動提振油價 中國證券報：阿曼海域油輪台灣運彩客服爆炸對油價有何陰礙？ 劉燕義：這是對地緣沖突的應激反映。此前經驗油價暴跌后的多頭借重反撲，若狀況未有進一步惡化，漲勢預測較為短暫，難以長久。 黎磊：霍爾木茲海峽地緣活動頻出，已經恐嚇到原油供應安全，為下跌的油價提供短期支撐，但該類活動時效性短，對歷久油價的提振作用有限。 唐偉：前程可能會提升市場對地緣政治危害的憂慮，對油價有推高作用，需求一定時間來消化。 階段走弱誰是推手 中國證券報：在最新的反彈之前，從4月開端油價遇到斷崖式下跌，背后推手是什麼？ 程小勇：內地外油價連續大幅下跌，重要來由有三：一是環球經濟增速放緩導致原油需要轉弱。二是環球原油供給并沒有因減產而顯露很大的下滑。三是美國商務庫存積壓，這意味著美國原油產量缺陷以內部消化，還需求對外出口。EIA數據顯示，上周美國商務原油庫存提升2206萬桶至4855億桶，為2024年7月28日以來最高記載。 劉燕義：最近油價走弱的來由大體有三點。其一，伊朗出口歸零預期幻滅；其二，行業鏈中下游偏寬松的根本面使得原油難以獨善其身、維持高位；其三，多國經濟走弱，原油的需要增量預期折扣扣。 黎磊：最近油價走弱重要受三方面因素陰礙：一是美國商務原油庫存從4月中旬逆季候性提升，過份5年均值程度；二是OPEC產量降幅放緩，沙特、伊拉克等國積極增產補救伊朗供應缺口，疊加美國頁巖油大幅增產，供應對中期油價的支撐作用削弱；三是環球經濟下行危害動員原油需要走弱。 經濟陰礙幾何 中國證券報：原油走弱對于環球經濟有何陰礙，傳導邏輯是什麼？ 程小勇：原油價錢是衡量陰礙環球經濟景氣量的主要指標之一。 回溯古史，原油價錢顯露暴漲，很可能帶來環球尤其是發財經濟體的經濟危機。統計發明，1986年至今，紐約原油價錢與發財經濟體GDP實質增速展示-04的關連性，而與新興經濟體和成長中國家(EMDE)GDP實質增速關連性為06。 原油下跌對環球經濟的沖擊可以分階段，在開端的階段是有利的。國際油價的走低直接減低了原油凈入口國的原油入口本錢以及石化加工產業的采購本錢，并且由于原油價錢動員製品油價錢下跌，對住民汽車置辦等花費是利好的。但是原油下跌并不是越低越好，一旦跌破本錢線，對于OPEC、加拿大和俄羅斯等產油國沖擊很大，對環球能源股形成連累。 黎磊：原油需要增速與環球經濟增長高度關連，經濟事件放緩直接連累製品油需要，擠壓煉廠加工利潤，煉廠減少原油加工量，導致原油庫存顯露逆積極性提升，油價在庫存包袱下大跌。所以，油價通過反應需要預期來顯示工業事件強弱。 劉燕義：在當前供給偏緊迫的底細下原油走弱是對環球經濟下滑的一種反饋。油價連續下跌對大經濟體(也是對原油有高需要的國家)來說，可以減低交通運輸業、石油行業鏈、化纖等關連產業的開支本錢，在一定水平上能對經濟下滑帶來一定緩沖，同時也能減低大國通脹包袱，使大國在錢幣政策寬松與否運彩投注單的選擇上能更有余地。 后市注目需要端 中國證券報：對油價后續走勢如何展望？ 程小勇：對于原油后市走勢，美國頁巖油產量的增長和對國際原油市場份額的爭奪(美國原油出口占比在上升)都意味著原油短期很難企穩反彈，而OPEC+固然繼續下注足球執行減產，不過由于環球經濟增速放緩帶來的需要下滑和美國原油出口提升帶來供給的上升，這從供需層面看意味著原油會維持下跌趨勢，直到跌破美國頁巖油產出的現金本錢，觸發美國頁巖油產出的降落。但也很難大幅反彈，需求環球需要重回增長勢頭，實現新一輪庫存去化。 黎磊：油價降落空間有限。油價走勢需注目美國原油庫存和OPEC延伸減產雙方面。庫存主導短期價錢，目前美國原油庫存依然處于提升趨勢，在阿曼油輪爆炸活動陰礙過后，資本借助庫存利空因素打壓油價，短期油價弱勢下跌為主。Brent跌至產油國財務盈虧均衡線以下，將堅持運彩 帳戶產油國延伸減產協議的決心，OPEC內部就延伸減產協議初步告竣一致觀點，市場對7月初舉辦的減產會議充實自信，為下跌的油價提供支撐。綜合來看，短期油價在庫存包袱下延續跌勢，歷久油價有減產預期支撐，預測后續降落空間有限。 劉燕義：原油商品屬性與金融屬性分歧大，供給偏緊與地緣疑問提供要害支撐，而宏觀疑問使得市場心情沮喪，資金市場拋售包袱大，原油前程一段時間可能陷入震蕩反復。 唐偉：人力的供給縮短對價錢的提振將是相對短暫的，尤其是在原油市場供給加倍多元化的底細下。OPEC+對油價的陰礙力仍然處于降落趨勢。需要端，原油需要預期并不可太樂觀，后續油價仍有調換的空間，地緣政治危害可能帶來價錢的波動，但整體趨勢難改。
2024-05-13