「超等禮拜四」(即英國大選、歐洲央行(ECB)錢幣政策會議、聯邦查訪局(FBI)前局長柯米(James Comey)前去國會作證這三件大事剛好都在週四登場)即將到來、地緣政治危害大增,讓金價躍升至去(2024)年11月高。不過,專家指出,市場上實在還有另一組推升金價的因素,那即是錢幣政策跟利率。
美國著台灣運彩足球下注名財經網站霸榮(barron`s.)新聞(見此),近來黃金走強,實在應當跟經濟數據令人遺憾、聯準會(Fed)可能因而放緩升息步伐有關。孑立諮詢機單場 運彩構Metals Focus合股創立人Nikos Kavalis就指出,經濟復甦趨緩,Fed難以加速升息腳步,實際利率將繼續維持負值,這會促使金價在本年衝破1,400美元、創下四年高。
投資人心態也轉趨玩運彩開獎賠率樂觀、開端加碼黃金部位。美國商品期貨買賣委員會(CFTC)資料顯示,經理人在5月30日當週將美國黃金期貨的多方部位拉升至4週高,一週之前的加碼量更是近10年來最大增幅。不但如此,黃金ETF「SPDR Gold Trust (GLD)」也牟取資本挹注,在截至6月2日為止當週,實在體黃金的存儲量已經較1月底跳增逾6、來臨851公噸。
霸榮專欄作家Kopin Tan就曾在4月指出,實際利率低迷、甚至轉負,對黃金優點多多,1999年至2024年金價走長多、實際利率不停降落,兩者絕非偶爾;實際利率在2024年起漲後、金價也隨之垮掉。
SRSrocco Report 4月27日新聞,Fed與各國央行只能在金價往上推升時管理它別漲得太多,並無壓低金價的本事。何必如此?若解析最大金礦商加拿大巴瑞克黃金公司(Barrick Gold Corporation)、環球市值第三大的金礦商紐蒙特礦業公司(Nemont Mining Corp.)的產金本錢,就可發明在2024-2024年間,金礦業的產金本錢老是比金價還低。也即是說,央行無力讓金價跌破金礦商的本錢。
另有,在2024年月初期,金礦業的生產本錢跟市場價錢較為靠攏,但2024年環球金融海嘯後,金價就顯著高於本錢。也即是說,金價已經從純真的原物料訂價機制,轉向「保值」的特質邁進。
有專家指稱,只管地緣政治緊迫的確拉高金價,不過黃金上揚的最主要推手,應當是實際利率。
財經部落格Macro the Tourist 4月12日發文稱(見此),以1980年月、2024年月初期的黃金牛市為例,這兩個時期的利率都遠低於通膨。2024年月初期運彩 進球數實際利率為負值,黃金多頭氣魄最盛之際,美國30年期公債殖利率比通膨少了100個基點。線圖可見(點此),實際利率位於高端,或為正值時,金價體現欠佳;實際利率跌至負值時,金價往往竄高。
由此可見,法定錢幣利率追不上物價發展速度時,就會顯露貴金屬牛市。黃金沒有殖利率、也不是任何人的債務,當執政機構錢幣政策走向玩運彩運動投注審慎,持有不會孳息的財產(如黃金)沒有優點。但是倘若利率過低,產生金融壓抑(financial repression)現象,也即是執政機構政策導致存戶酬勞低於通膨,以便銀行能提供低廉抵押給執政機構和企業、減低償債本錢;在此種時刻,黃金就會炙手可熱。正因如此,不少人說黃金是「反央行財產」(anti-Central Bank asset)。
並且詞章還指出,金價走勢與美元關聯較小,與日圓連動性較大。2024年頭以來,此種場合益發現顯,兩者幾乎亦步亦趨,走向徹底一致(見此)。