資源市場上，周黑鴨(01458)、絕味食物、煌上煌被稱為鹵味三巨頭。作為行業的競爭對手，這3家公司天然是要拿出來被對照的。截至8月27日，跟著絕味食物中報的放榜，三巨頭的上半年景績單已集齊。結合財報、Wind等相關數據，北京商報記者對周黑鴨、絕味食物、煌上煌從業績、歸屬毛利率、銷售費用等幾個維度的指標進行了對比，3家企業各有長短。此中毛利率程度最高的周黑鴨，業績卻表現最差。
歸屬凈利潤：
煌上煌正向增長
從已經披露的中報成果來看，鹵味三巨頭之一的周黑鴨業績落伍。
數據顯示，周黑鴨在本年上半年實現的營業收入約9.03億元，同比下滑44.43%;對應實現的歸屬凈利潤賠本約0.42億元，同比由盈轉虧，下滑幅度達118.83%。這也是周黑鴨上市之后業績首次賠本。
對于業績賠本，周黑鴨重要歸因于新冠疫情席卷中國致使門店客流劇減，銷售量下降。周黑鴨進而表示本集團因配合相關疫情防控工作的指引及要求而暫停了華中地域的生產活動，全國范圍內共約1000家門店臨時歇業。2024年4月后，集團臨世足賽運彩時關閉的零售店已陸續重新開業，華中加工廠的生產活動亦已重新啟動，整體營運場合連續改良。但湖北地域及交通樞紐區域人流覆原遲鈍，門店客流量覆原低于預期，故該等地域的零售門店于截至2024年6月30台灣運彩app指南日止6個月錄得的收益遭受不利陰礙。
實際上，自2024年以來，周黑鴨的吸金才幹進入下行通道。財務數據顯示，周黑鴨在2024年、2024年、2024年實現的歸屬凈利潤差別約7.62億元、5.4億元、4.07億元。
疫情沖擊下，絕味食物本年上半年的業績同樣不夢想。財報顯示，絕味食物本年上半年實現的營業收入約24.13億元，同比下降3.08%;對應實現的歸屬凈利潤約2.74億元，同比下降30.78%。
相反的，煌上煌營收、凈利潤卻實現雙增長。數據顯示，煌上煌本年上半年實現的營業收入約13.65億元，同比增長16.77%;教導期內的歸屬凈利潤約1.58億元，同比增長12.25%。
據Wind顯示，2024-2024年，絕味食物實現的歸屬凈利潤差別約5.02億元、6.41億元、8.01億元。煌上煌在2024-2024年實現的歸屬凈利潤差別約1.41億元、1.73億元、2.2億元。
足以可見，此前煌上煌的掙錢才幹遠不及周運彩登不進去黑鴨、絕味食物。但如今，煌上煌已經反超了周黑鴨。
銷售毛利率：
絕味食物墊底
雖說本年中報業績出現下滑，不過絕味食物還是鹵味三巨頭中最賺錢的個股。正所謂寸有所短，尺有所長，但絕味食物在3股中的銷售毛利率程度卻最低。
據Wind顯示，絕味食物、周黑鴨、煌上煌本年上半年的銷售毛利率差別為34.32%、54.56%、35.62%。
事實上，近幾年周黑鴨的銷售毛利率一直處于高位。Wind顯示，2024-2024年，周黑鴨的銷售毛利率差別為60.93%、57.53%、56.54%。
煌上煌、絕味食物的銷售毛利率則在33%-38%區間變動。Wind披露的數據顯示，煌上煌2024-2024年的銷售毛利率差別為34.66%、34.47%、37.59%。絕味食物2024-2024年的銷售毛利率差別為35.79%、34.3%、33.95%。
上述數據可以看出，絕味食物除了2024年的銷售毛利率略高于煌上煌之外，2024年、2024年以及本年上半年的銷售毛利率均在3股中處于墊底位置。
關于絕味食物的銷售毛利率墊底疑問，北京商報記者致電絕味食物董秘辦公室進行采訪，絕味食物棒球運彩賠率董秘辦公室的相關人員表示相關疑問臨時答覆不出來。
中國食物產業解析師朱丹蓬以為，這是企業的銷售模式不同所致。朱丹蓬具體談到，周黑鴨本來是以直營為主，絕味食物是以加盟為主，煌上煌走中間路線，加盟跟直營各半。
截至6月30日， 周黑鴨線下門店網絡仍以自營門店為主，門店總數達1367間，此中自營門店1246間，特許經營門店121間。截至6月底，絕味食物在全國開設了12058家門店;煌上煌擁有4152家專賣店，此中，煌上煌直營店銷售額占比為12.73%，加盟店銷售額占比達87.27%。
朱丹蓬表示，直營占比越高，毛利就越高。假如說加盟多的話，要讓利給加盟商，因此絕味食物的毛利率是最低的。周黑鴨單靠直營的模式也是走不通暢的，所以它鬆開了加盟，可是整體可能對加盟的前提相對對照苛刻。煌上煌算是兩條腿走路，又直營又加盟，因此煌上煌銷售毛利率相對會穩健一點。
銷售費用：
周黑鴨居首
在銷售費用方面，周黑鴨在3股中居首位。
據Wind顯示，本年上半年周黑鴨、煌上煌、絕味食物的銷售費用差別約4.62億元、1.77億元、2.35億元。
對比煌上煌、絕味食物可以發明，周黑鴨近幾年的銷售費用一直高于這兩位競爭對手。Wind顯示，2024-2024年，煌上煌的銷售費用差別約1.77億元、2.4億元、3.13億元，時期絕味食物的銷售費用差別約4.26億元、3.59億元、4.22億元。
周黑鴨在2024-2024年的銷售費用差別約9.48億元、10.82億元、11.33億元。在2024年的年報中，周黑鴨曾表示銷售費用增加重要由于集團門店網絡擴張有關的門店租金、銷售人員薪金福利以及由于地區擴張產生的運輸開支均有所增加所致。
投融資專家許小運彩場中投注恒稱，某種水平上，過多的銷售費用會腐蝕業績。跟著市場競爭的加劇，大部門行業和企業已經進入微利時代，如何有效、合乎邏輯管理營銷的開支，是企業需要思索的。
針對公司相關疑問，北京商報記者向周黑鴨發去采訪函。不過，截至記者發稿，并未接收周黑鴨方面的相關回復。
截至8月27日收盤，煌上煌、絕味食物、周黑鴨的總市值差別約155.8億元、549.6億元、201.4億港元。
煌上煌、絕味食物、周黑鴨之爭，誰將成為王者?仍是留給市場的懸念。
不過，據朱丹蓬解析，從中國整個鹵味行業來看，已經見到了天花板。目前的增長更多的是既要直營又要加盟，可是整體的空間都不大了。整個品類已經開始老化，進入審美疲憊、消費疲憊的節點。未來增長點在哪里呢?重要是在品格、品牌、服務體系、客戶黏性四個方面。
某券商研報亦指出，休閑鹵制品朝向品牌化發展，品牌產品占比連續不斷提高。跟著消費者品牌意識的增強，品牌產品增速顯著高于非品牌產品，消費占比連續不斷提拔。
