近日，山東玻纖集團股份有限公司除舊了招股書預披露稿，公司擬發布7500萬股，募集資本5億元。山東玻纖是山東能源臨礦集團（簡稱臨礦集團）的全資子公司，實質管理人力山東國資委。
招股書披露，山東玻纖的欠債娛樂城套票優惠總額逐年上升，2024年年終、2024年年終、2024年年終、2024年上半年，公司欠債總額差別包你發禮包序號為1793億元、18億元、2024億元和2081億元。
盡管欠債高企，山東玻纖在現金分紅方面卻未曾遲疑。2024年、2024年和2024年，山東玻纖總計現金分紅為6000萬元、8200萬元和5200萬元。但在大手筆分紅之后，山東玻纖卻在募投項目中擬募資13億元，用來增補營運資本。
另有，由于生產過程中產生污水、廢氣、粉塵等污染物，山東玻纖比年來多次遭到環保部分處分。招股書中披露公司子公司項目未經環評驗收，被臨沂環保局處分。
在臨沂市環保局披露的企業環保違法信息中，山東玻纖還曾因廢氣超標排放和固體垃圾存貯不規范而被兩次責令修正并罰款，這兩起處分卻并沒有在招股書中披露。
此前山東玻纖也曾遭到群眾密告粉塵污染嚴重，要求取締。但是本地環保機關表明山東玻纖3條技術化玻璃纖維池窯拉絲生產線已贏得環評及環保竣工驗收手續，環保手續齊備，污染設施落實到位并正常運行，污染物達標排放，無法定取締理由。
而山東玻纖地點的玻纖產業在經驗2024年產能多餘的減產后，多家玻纖企業又再度開拓生產線，產業再次積存供大于求的危害。事實上，山東玻纖的主營業務毛利率在持續三年增長后，本年上半年就已降落了622個百分點。
針對這些疑問，中國經濟網試圖聯系山東玻纖關連人員，但截至發稿時沒有得到回復。
生產現場粉塵污染遭密告
山東玻纖主營業務為玻璃纖維及其制品的研發、生產與販售，由于在生產過程中會產生污水、廢氣、粉塵、廢渣和噪聲等，公司在比年來數次遭到環保部分的處分。
臨沂市執政機構網站披露的中心環保督察組向山東轉辦群眾信訪密告件及邊督邊改公然場合涉及臨沂市一覽表（第二十九批）中，有本地群眾反應山東玻纖公司粉塵污染嚴重，要求取締。
但臨沂環保局回復表明山東玻纖3條技術化玻璃纖維池窯拉絲生產線已贏得環評及環保竣工驗收手續，目前正常生產。沂城街道服務處委托第三方檢測公司對企業廠界無結構粉塵進行了現場檢測，顆粒物廠界濃度相符《山東省建材工業大方污染物排放尺度》要求。該公司環保手續齊備，污染設施落實到位并正常運行，污染物達標排放，無法定取締理由。
此前《中國經營報》曾對山東玻纖的子公司天炬節能質料科技有限公司進行現場巡訪，鄰近村民表明，自建廠以來就存在噪音，尤其是在夜間聲音極度洪亮，嚴重陰礙晚間安息。另有，在氣象干燥有風的時候，還會飄來一些粉塵及纖維絲。
而上述媒體在山東玻纖廠區內發明，其器材有門路漏水現象，地面雨水排水道的污水為濃黑色，本地任務人員辯白，這一段雨水排水道是經改建用于污水排放，會流入凈化池，不會造成污染排放。
兩起環保處分未披露
山東玻纖及其子公司曾因環保疑問被本地環保部分處分。依據招股書披露，2024年6月8日，子公司天炬節能新建的6萬噸ECER玻璃纖維生產線項目未經環評驗收，主體工程建成投產，被臨沂市環保主管機關處以停產并罰款人民幣六萬元的行政處分。
另有，2024年7月15日，沂水熱電新建的1*75噸輪迴流化床汽鍋、1*15+1*18MW熱電聯產項目未贏得環保部分批準的環境陰礙評價文件，建設汽鍋及發電組項目，并投入生產，被處以停產并罰款人民幣八萬元。
但山東玻纖并不是只存在上述兩起環保處分。依據臨沂市環保局披露的企業環保違法信息顯示，2024年4月，山東玻纖因2#生產線廢氣超標排放，被臨沂環保局責令修正違法行徑，并立案處分。2024年4月，天炬節能因通常固體垃圾存貯不規范，被環保局責令當即修正違法行徑，并處分款。
山東玻纖關連人員稱由于環保部分在現場查驗之后當即進行了對外發行，后經再次核對，上述兩起行徑并沒有違規，也沒有進行后續處分，所以不需求進行披露。
員工持股平臺現外部人員
招股書披露，山東玻纖的第三大股東臨沂至誠投資股份有限公司（后改名為西藏鼎順創業投資股份有限公司）為員工持股平臺，但此中卻顯露了持有20萬股的外部人員。
此前在證監會發審委對山東玻纖的反饋觀點中，曾提出這一疑問并要求公司披露更詳細場合。依據山東玻纖最新招股書的披露，公司員工陳國宏因自己債務糾紛，其所持有的20萬股鼎順創投股份被法院凍結。
依據山東省沂源縣人民法院出具的執行判定書（（2024）源法執字第1145號之九州app下載一），根據已經發作法條效力的山東省沂源縣人民法院（2024）源民初字1071號民事判決書，依法委托淄博意誠拍賣有限公司對被執行人陳國宏在鼎順創投的股權20萬股進行了公然拍賣。
2024年4月28日，競買人何傳清以6165萬元最高價競得。因此被執行人陳國宏所持鼎順創投20萬股歸買受人所有。
欠債超20億非流動欠債逐年提高
2024年年終、2024年年終、2024年年終、2024年上半年，山東玻纖的欠債總額差別為1793億元、18億元、2024億元和2081億元，展示逐年上升趨勢。
此中流動欠債的比例逐年減低，非流動欠債比例逐年提高。2024年終到2024年年終，非流動欠債占比從3777升至4459。山東玻纖稱公司目前處于快速擴大階段，為擴張生產經營規模，需置辦大批生產器材及生產廠房，需歷久占用資本，而歷久借款成為了公司主要的資本起源。
在伴同業中，山東玻纖的流動欠債占總欠債的比例也低于其他公司。山東玻纖稱匯報期內，公司進行了大批的固定財產投資，為了維持財產、欠債的限期匹配，公司的建設資本部門通過歷久性欠債籌集，導致公司歷久欠債增長較快，從而導致流動欠債占總欠債的比例較低。
三年分紅近2億卻募資13億元增補營運資本
盡管欠債高企，但山東玻纖卻持續三年進行現金分紅，此中子公司沂水熱電2024年、2024年和2024年現金分紅6000萬元、4800萬元和2024萬元，另一家子公司天炬節能則是在2024年、2024年差別分紅3400萬元、3200萬元。
不過持續三年的現金分紅之后，山東玻纖此番上市募投項目中，卻有13億元是用來增補營運資本。
招股書披露，山東玻纖每年以現金方式分發的利潤不少于公司當年實現的可分發利潤的10。近期三年以現金方式累計分發的利潤不少于近期三年實現的年均可分發利潤的30。對比來看，2024年山東玻纖歸屬于母公司的凈利潤為834510萬元。2024年為101億元和131億元。
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在每年現金分紅的背后，是公司短期流動性的緊迫情勢。山東玻纖近三年及一期各期末流動比率差別為032、052、054、046，速動比率差別為025、040、040、039，公司存在一定的償債危害。
玻纖產業產能多餘高毛利率或難保持
2024年下半年起，玻纖產業內部門產物顯露供不應求現象，玻纖價錢開端上漲，玻纖企業通過新建或技改方式提升產能。
山東玻纖的伴同業中，中國巨石2024年起對其生產線進行升級擴產，2024年方案建造年產30萬噸玻璃纖維智能制造生產線。長海股份則是在2024年對環保型玻璃纖維池窯拉絲生產線和原年產70000噸E-CH玻璃纖維生產線進行擴能技改。
跟著產業內玻纖企業生產線的不停開拓，玻纖產業存在供大于求的危害，將對山東玻纖的經獅子王 娛樂城營業績產生不幸陰礙。
事實上，2024年-2024年，公司主營業務毛利率差別為2690、3026、2974，但2024年上半年這一數據降落622個百分點，為2352。玻纖產物毛利率、熱電產物毛利率已經展示上升后降落的趨勢。
2024-02-07